07.05.2021
“Sell in May and go away”? Le statistiche dicono di no.
Ora che siamo agli inizi di maggio e che, dopo 6 mesi di rialzi, l’indice S&P 500 ha raggiunto picchi storici, il detto è sulla bocca di tutti, quindi abbiamo deciso di verificare se maggio riflette una certa stagionalità delle correzioni di mercato.
Ovviamente, la risposta dipende dalle finestre e dal numero di osservazioni considerate. Se prendiamo l’indice S&P 500 dal 2010 in poi, compreso il terribile -8,2% del 2010 che occupa il venticinquesimo posto nella classifica delle peggiori prestazioni mensili di S&P dal 1942, il rendimento medio del mese di maggio è pari a -0,7%. Ma perché dovremmo considerare nello specifico una finestra di 11 anni, specialmente quando i rendimenti medi di S&P 500 a maggio negli ultimi 10 anni (e maggio 2010 non è incluso nella nostra osservazione) sono al +0,04%?
Perché la statistica permette di dimostrare qualsiasi cosa, dipende solo dal punto di vista adottato...
Più concretamente, non riusciamo a trovare nessuna stagionalità legata al mese di maggio.
Guardando al rendimento medio di S&P 500 a maggio dal 1942 e a diverse finestre definite, l’unica conclusione a cui è possibile giungere è che il mercato, nel lungo termine, continua a salire, anche a maggio.
L’analisi statistica che parte dal 1942 dimostra che, in termini di frequenza, un rendimento positivo a maggio è ancora più probabile. Tuttavia, ci sono declini nella storia della borsa, quindi abbiamo tentato di analizzarne l’eventuale stagionalità e ampiezza.
Dal 1942 fino ad aprile 2021, l’indice S&P 500 è sceso, su base mensile, 367 volte in oltre 953 mesi di osservazioni. La distribuzione e i rendimenti cumulativi per mese sono i seguenti:
Le statistiche e la distribuzione tendono a confutare la tesi “Sell in May and go away”, indicando che questa non si conferma nel tempo. Tuttavia, gli investitori potrebbero imbattersi in qualcosa riguardo alla tesi:
“Sell in September and...” (“vendere a settembre e...”).
Altri articoli
17.04.2024
Buona governance = sovraperformance?
Uno sguardo al nostro evento del 15 aprile 2024 all'IMD di Losanna
23.02.2024
The Swiss Experience x Cité Gestion
Siamo stati lieti di partecipare a "The Swiss Experience" a Ginevra.
È stato un piacere scambiare idee con gli specialisti del mercato brasiliano sui temi del private banking, degli investimenti e della pianificazione patrimoniale.
leggi il post linkedin20.02.2024
Oggi festeggiamo il nostro GBI - Good Governance Fund !
Siamo lieti di condividere con voi le buone notizie riguardanti il nostro GBI - Good Governance Fund, che seleziona titoli statunitensi con un'ottica di governance. Vi ringraziamo per il vostro continuo sostegno, senza il quale non sarebbe stato possibile raggiungere questi importanti traguardi!
Leggere tutto08.02.2024
Felix Svensson x Cité Gestion
Record nazionale per Felix Svensson, il velocista svizzero di punta che sosteniamo!
Leggere tutto