09.10.2020
US-Wahlen: Welche Risiken sind bereits eingepreist?
There is no doubt that a US presidential election represents a risk for financial markets and a good way to quantify how much risk is currently priced-in is to look at the forward implied volatility before and after the elections.
For that, the VIX index, a basket of the S&P 500 options volatility, sounds a good barometer.
Looking at the VIX curve, The November expiry is currently trading 1.5% above the December one, reflecting the immediate risk investors are facing post-election (November 3rd) relative to December.
While the 1.5% spread indicates a higher implied risk around and after the election, it does not quantify the absolute level of risk. To put it in perspective, we looked at the average November-December VIX Spread from October 1st to November 15th for every US Election since 2004.
Excluding the US election during the Great Financial Crisis in 2008 where spot volatility was structurally higher than 1, 2 and 3 months forward, it appears that a positive November/December VIX Spread is somewhat unusual. In fact, during the 2004, 2012 and 2016 elections, the November VIX never traded above the December one.
Looking at the return of the S&P in October, November and 3 months after the election, we can observe that it is very difficult to draw any conclusion over a US presidential election from a financial market perspective. If anything and excluding the 2008 election during the crisis, the simple and most direct conclusion would be that a US presidential election after 2000 had a positive impact on the S&P 500 Index one month and 3 months after the outcome.
So how to explain this extra-risk this time? We believe the 1.5% premium in November volatility relative to December likely reflects one single risk: if Biden wins, President Trump might not going to accept it. A sentiment that has been reinforced after the first TV debate of the US elections.
To conclude, history shows that financial markets can easily deal with a republican or democrat president but definitely not with no President after November 4th.
Mehr Publikationen
18.09.2025
Was wäre, wenn die Verwaltung von Vermögenswerten über mehrere Banken hinweg einfach, effizient und flexibel wäre?
Dank unserer Zusammenarbeit mit Wize haben wir diese Vision verwirklicht und die Freiheit unserer Kunden noch weiter ausgebaut.
Sehen Sie sich das Video an, um mehr über unser einzigartiges und nahtloses Multi-Booking-Erlebnis zu erfahren!
Mehr dazu15.09.2025
Ein neues Kapitel in seiner Karriere, wertvolle Begegnungen, harte Arbeit und eine wachsende Präsenz in den Medien...
Erfahren Sie mehr über John Plassard, Partner und Leiter der Abteilung Investitionen, und seine Leidenschaft für die Wirtschaft in einem Interview, das Olivier Wurlod für AGEFI, Nouvelle Agence Économique et Financière, geführt hat.
Mehr dazu10.09.2025
Willkommen, Lutz Lemke!
Wir freuen uns sehr, Lutz Lemke als Senior Investment Advisor bei Cité Gestion begrüßen zu dürfen.
Mehr dazu03.09.2025
Wie sieht die Zukunft für unabhängige Vermögensverwalter und kleine Banken in Genf und der Schweiz aus?
Um dem regulatorischen Druck, den hohen Fixkosten und der Konkurrenz durch große Strukturen zu begegnen, liegt das Geheimnis in Flexibilität, einem Alleinstellungsmerkmal mit hohem Mehrwert und Offenheit für technologische Innovationen.
Lesen Sie die Analyse von John Plassard, Partner und Leiter der Anlagestrategie bei Cité Gestion, die in der Zeitschrift Bilan Magazine von Philippe Lugassy veröffentlicht wurde.
Mehr dazu19.08.2025
Willkommen, Marc Gaechter!
Es ist uns eine große Freude, die Ankunft von Marc Gaechter, EMBA, CFA, als Senior Investment Advisor bei Cité Gestion bekannt zu geben.
Mehr dazu07.08.2025
Wahlfreiheit dank Multi-Booking, offener Architektur und modernsten IT-Tools
Sehen Sie sich das Video an und entdecken Sie, wie unsere Multi-Custodian-Kompetenzen es unseren Kundenbetreuern ermöglichen, die besten Lösungen für die anspruchsvollen Anforderungen ihrer Kunden anzubieten!
Video ansehen